荣氏兄弟在无锡站住脚后，开始向上海滩进军。荣氏兄弟与王尧臣、王禹臣兄弟，浦文渭、浦文汀兄弟合作，在上海创办“上海福新面粉厂”。他们采用“租地、租房、欠机”（机器设备分期付款）的方式，原始资本40 000元，荣氏兄弟出资20 000元，浦氏兄弟出资12 000元，王氏兄弟出资8000元，荣氏为大股东。由荣宗敬任总经理，王尧臣为经理，浦文渭为副经理，荣德生为“公正董事”。面粉厂1913年2月投产，产销两旺。<br>    不久，第一次世界大战爆发。列强忙于战争，为中国民族资本的发展提供了千载难逢的机会。荣宗敬以超人的魄力，大胆地扩展实业。荣德生充分发挥持重守成的特点，全身心投入企业运作，努力把哥哥扩张的企业引上正轨。荣氏兄弟二人一鼓作气，用滚雪球方式扩展企业，积累资本。<br>    荣氏兄弟退出振新纱厂的主要股份，1915年在上海兴办了申新纱厂。申新纱厂共集资30万元，其中荣氏兄弟占55％，散户小股东占20％。小股东几乎都是荣氏兄弟以前的老伙计和往来客户。申新纱厂开办以后，他们有的担任厂中重要职务，有的从事与厂务活动密切相关的“营生”，由于利益攸关，大家心往一处想，劲往一处使，齐心协力地襄助企业发展。当时，一般股份企业多采取有限责任公司形式，荣氏兄弟坚持采取无限责任公司形式，约定：经理对企业全权负责，股东不得将股权私自转让给局外人，经理有权对企业进行改组。这种形式，总经理权限过大，容易独断专行。但是对于扩大再生产，协调企业运营，以现有企业赢利扩张新的企业，极为有利。申新一厂投产后，当年就赢利丰厚。荣氏兄弟又以各种方式，继续兴办申新系列纱厂。